盯上“老年老”英特尔？收购深沉高通的中年危境

专题：英特尔被传将“卖身”高通 芯片行业或现超大往返

　　一个是群众最大的高端手机芯片筹画公司，一个是群众少有的既能筹画又能制造CPU芯片的IDM厂，要是高通收购英特尔被阐明，这无疑会篡改群众半导体行业的竞争口头。

　　近日，外媒《华尔街日报》和CNBC齐报说念了高通筹议收购英特尔的有关事宜。前一段时候，路透社曾经爆出，高通曾筹议收购英特尔芯片筹画业务的可能性，其对英特尔个东说念主电脑芯片筹画部门尤其感酷好酷好。

　　据路透社最新音信，高通首席履行官克里斯蒂亚诺．阿蒙（Cristiano Amon）亲身参与了收购英特尔的谈判，商榷往返的各式遴荐。著述同期指出，高通与英特尔的谈判还处于早期阶段，高通尚未对英特尔提议认真报价。

　　关于收购外传，英特尔和高通的代表拒却置评。

　　在竞争浓烈的半导体行业，并购是企业作念大作念强的捷径。比如，英特尔曾以167亿好意思元并购FPGA坐蓐商Altera以加强其在数据中心业务上的上风；高通曾思以约470亿好意思元的价钱收购车用芯片商恩智浦半导体公司（收购最终失败）以加强其在汽车芯片的业务等。

　　问题是，高通和英特尔有很强的竞争联系，比如二者齐在争取苹果的订单，曾经在手机基带芯片业务上“冰炭不同器”。当今在AIPC的风口下，高通又推出为AIPC筹画的骁龙X平台——“骁龙 X Elite”以攫取英特尔在AIPC芯片上的订单。

　　曾经的竞争敌手在这个节点被传出收购音信，不得不让行业深究其背后的原因。毕竟，一个是群众最大的高端手机芯片筹画公司，一个是群众少有的既能筹画又能制造CPU芯片的IDM厂，要是高通收购英特尔被阐明，这无疑会篡改群众半导体行业的竞争口头。

　　半年亏20.91亿好意思元英特尔正在自救

　　站在英特尔的角度，身处功绩下滑、裁人危境的英特尔近一年一直处于“自救”的景况。

　　从营收和净利润的角度看，英特尔营收增速处于举座下滑景况，且已衔接两个季度处于亏本景况。

　　2024年第二季度，英特尔收入128亿好意思元，同比下跌1%；净亏本16.54亿好意思元。再重迭2024年第一季度亏本4.37亿好意思元，英特尔本年上半年就亏本了20.91亿好意思元。

　　为顶住脚下危境，英特尔策动加大节流力度，晓示裁人15%，并从第四财务季度起暂停向推进派息。

　　关于亏本和下半年的业务出路，英特尔CEO帕特·基辛格曾在一封写给职工的信中表露，成本太高，利润率太低，公司尚未从AI等强盛趋势中充分受益。2024年下半年的财务功绩和出路比之前预期的要勤快。

　　英特尔是典型的IDM厂商，集芯片筹画、制造、封装和测试等多个产业链阵势于孤单，不仅靠近巨大的成本开销，并且还条目芯片筹画智力要强，这么智力把产能跑满。

　　近几年，跟着“护城河”X86被竞争敌手蚕食，英特尔挑升将晶圆制造代工业务颓败运营，且并允许其外部融资。

　　本年年头，英特尔晓示认真分拆旗下的芯片筹画与制造业务，负责芯片制造业务的晶圆代管事事部，财务单独核算统计。

　　凭据英特尔此前公布的瞻望数据夸耀，分拆晶圆制造业务后，2023年不错从简30亿好意思元成本，2025年将从简 80-100亿好意思元成本。

　　为减少成本开销，英特尔晓示暂停位于波兰的先进封装厂神志和位于德国的晶圆厂建造，暂停期限梗概两年。

　　英特尔寄但愿通过拆分晶圆代工业务以自救有迹可循。英特尔在CPU领域最大的竞争敌手超威半导体（AMD）就曾因为拆分半导体业务而扭转困局。

　　在超威半导体将自己的芯片制造部门分拆出来之前，作念电脑CPU的英特尔和超威齐是IDM厂。2009年3月，超威半导体将芯片制造部门分拆出来，缔造格罗方德（GlobalFoundries）。

　　2011年3月6日，阿联酋的阿布扎比先进本领投资公司（ATIC）以4.25亿好意思元收购超威半导体领有的格罗方德余下的8.8%的股份，格罗方德成为一家颓败的芯片制造商。

　　将芯片筹画和晶圆代工业务分离，亦然超威半导体日后能够放松与英特尔的差距的浩大原因。比如，依靠台积电代工，超威半导体先于英特尔终了7纳米芯片产物上市。

　　有了超威半导体拆分制造部门的顺利前例，分拆旗下的制造业务不失为逆境中的英特尔自救的善策。

　　收购英特尔深沉高通的中年危境

　　英特尔挑升将晶圆制造代工业务颓败运营，且并允许其外部融资，成为高通拟收购英特尔业务的注脚。不外，路透社也爆出，高通收购英特尔芯片筹画业务的可能性更大。

　　与英特尔是典型的IDM厂商不同，高通是典型的Fabless模式，即高通只作念芯片筹画和销售，坐蓐、测试、封装等阵势外包给台积电等晶圆代工场。

　　在智妙手机领域，高通紧紧地掌控着高端手机芯片的市集份额。2024年第二季度，高通芯片出货量的市占率为31%（Counterpoint数据）。

　　从收入组成看，高通的营收主要来自半导体部门QCT和专利授权部门QTL。2024财年第三季度（对应2024年第二季度），其QCT和QTL营收差别为80.69亿好意思元和12.73亿好意思元。从收入占比看，QCT部门孝敬了高通绝大部分收入，占比约为86%。

　　高通QCT部门由手机末端芯片、汽车和联网开发（IoT）三大板块业务组成，其中，智妙手机业务又是QCT部门的营收撑握。2024年第二季度（当然年）智妙手机业务收入58.99亿好意思元，占QCT部门收入的73%及高通总收入的63%。

　　由于高通营收和增长主要依靠手机芯片业务，在群众手机市集堕入收缩周期时，依然快40岁的高通也堕入了中年危境。

　　以高通近7个季度的功绩为例，从2022年第四季度（当然年）驱动，高通的营收和净利润的同比增速衔接四个季度处于负增长景况，直至2024年第二季度（当然年）才复原双位数的增长。

　　为了缓解智妙手机芯片业务对公司发展的制肘，高通将业务拓展至汽车芯片和物联网业务。2024年第二季度（当然年），高通来自汽车业务的收入为8.11亿好意思元，同比增长87%；物联网业务的收入为13.59亿好意思元，同比下跌8%。

　　由于汽车及物联网业务营收占比太小，高通也将业务触角伸向英特尔的电脑芯片领域，极端是在AIPC领域。为霸占AIPC的风口，高通先于英特尔在2023骁龙峰会上推出为AIPC筹画的骁龙X平台——“骁龙 X Elite”。

　　据公开府上夸耀，骁龙X Elite吸收全新的筹画，集成Oryon CPU、Adreno GPU、Hexagon NPU，不仅性能与能效升级，还具备更强的AI特色。“Oryon CPU是高通在兼容ARM请示集的前提下澈底重构，并非ARM公版Cortex CPU魔改。”高通公司总裁兼CEO安蒙默示。

　　据外媒音信，群众最大的PC厂商联思将推出2款搭载高通骁龙X Plus芯片的AIPC条记本。

　　高通思分AIPC芯片一杯羹，而英特尔的x86处理器曾在个东说念主电脑处理器市集占据主导位置，所除外媒传高通思收购英特尔芯片筹画业务并非捉风捕影。

　　不外，在智妙手机芯片业务依然是高通主要收入开端确当下，思靠收购英特尔芯片筹画业务并不可坐窝经管高通自己的中年危境。

　　况且与晶圆代工业务比拟，英特尔的筹画产物业务占大头，与出售芯片筹画业务比拟，英特尔拆分或出售晶圆代工业务的概率更大。

　　行为Fabless模式厂商，高通要是收购英特尔的代工业务并非是一手好棋。因为专科的晶圆代工场商要坚握“不与客户竞争”的铁律。要是高通谨守这个划定，梗概就要废弃汽车、物联网以至智妙手机芯片筹画业务。

　　高通收购英特尔靠近两大艰苦

　　况且高通收购英特尔靠近还靠近两大艰苦，比如收购资金开端及反摆布探望。

　　戒指好意思国时候9月20日好意思股收盘，高通的总市值为1882亿好意思元，英特尔的总市值为934亿好意思元。路透社曾预估，包括债务在内，英特尔的估值为1220亿好意思元。高通要收购英特尔，资金从那边来便是个大问题。

　　据高通财报夸耀，戒指2024财年第三季度，高通现款及现款等价物期末余额为77.7亿好意思元，高通要收购英特尔，梗概需要同样阿布扎比先进本领投资公司（ATIC）等“白衣骑士”的匡助。

　　其次，凭据好意思国反摆布战略的浩大规章——《并购指南》和《横向并购指南》，高通收购英特尔或靠近反摆布探望。

　　同样的收购依然有过前例。比如，2017年，博通出价跳跃 1000亿好意思元收购高通公司。第二年，特朗普政府以国度安全为由抑止了这笔往返，因为其时博通总部位于新加坡；2021年，好意思国联邦生意委员会（FTC）以反摆布为由拿告状讼，抑止英伟达收购 Arm。在欧洲和亚洲监管机构的进一步压力下，这笔往返于2022 年被取消。

　　是以，即使临了高通收购英特尔被阐明，这场收购也会一波又起。

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